Оценочная экспертиза стоимости доли в бизнесе в Подольске №141379

Доля в компании по управлению недвижимостью стала предметом спора о том, сколько стоит часть бизнеса. Эксперты оценивали корпоративную долю размером около трети уставного капитала. Компания работала в сфере коммерческого управления недвижимостью в Подольске. Стоимость доли зависела от активов, обязательств, финансовых результатов и ожидаемой доходности бизнеса.

• Судебное определение — постановка задачи об оценке корпоративной доли.
• Сведения о компании — регистрационные и отраслевые характеристики бизнеса.
• Бухгалтерские балансы — показатели активов и обязательств за несколько отчётных периодов.
• Отчёты о финансовых результатах — сведения о выручке, расходах и прибыли.
• Рыночные данные — сведения о ставках доходности и стоимости капитала.

Материалы дела задавали состав оцениваемого права и период оценки. Финансовые показатели охватывали разные отчётные периоды, поэтому эксперты сопоставляли имущественную базу компании с её способностью приносить доход.

Спор касался стоимости доли в компании, которая управляла недвижимостью в Подольске. Требовалось рассчитать рыночную стоимость корпоративной доли размером около трети уставного капитала. Судебная оценочная, экономическая экспертиза должна была учесть имущественное положение бизнеса, его финансовые результаты и доходность на дату оценки. Расчёт относился к части компании, а не к отдельным зданиям или помещениям.

Производство организовали по материалам дела, без выезда к объектам. Эксперты с подготовкой в области экономики, бухгалтерского учёта, налогообложения и оценки бизнеса изучили сведения о компании и её отчётность. Они проверили взаимосвязь показателей бухгалтерского баланса и отчётов о финансовых результатах за несколько периодов. Затем эксперты привели показатели разных лет к сопоставимой структуре для расчёта стоимости доли.

Эксперты выполнили расчёты несколькими приёмами и сопоставили применимость каждого подхода к оценке доли в работающем бизнесе. Для имущественного ориентира они использовали балансовые показатели, а для доходного — прибыль за последовательные периоды. Рыночные ставки служили базой для расчёта отдельного инвестиционного ориентира. Каждый приём связывал стоимость всего бизнеса с размером оцениваемой корпоративной доли:

• Метод чистых активов — из стоимости активов вычитали принимаемые к расчёту обязательства.
• Метод капитализации дохода — соотносили устойчивый годовой доход со ставкой капитализации.
• Сравнительный подход — оценивали возможность использовать цены сделок с сопоставимыми компаниями.
• Метод инвестиционной стоимости — рассчитывали капитал, требуемый для получения сопоставимого дохода при заданной доходности.

Дополнительные бухгалтерские документы в материалах дела отсутствовали, поэтому эксперты проверяли финансовые ряды по открытой бухгалтерской отчётности: сопоставляли балансовые строки и показатели прибыли по последовательным периодам. Расчёты стоимости доли связывали со структурой капитала, динамикой чистых активов и доходами от деятельности по управлению недвижимостью. Проверка охватывала исходные показатели, промежуточные формулы и переход от стоимости компании к стоимости корпоративной доли.

Выбор и применение оценочных приёмов эксперты соотносили с требованиями к оценке бизнеса и расчёту чистых активов. Источники определяли состав учитываемых активов и обязательств, а также основания для выбора затратного, доходного и сравнительного подходов. Эксперты привязывали каждое правило к конкретной расчётной операции, связанной со стоимостью доли в компании по управлению недвижимостью:

• ФСО № 8 — состав показателей и подходов при оценке бизнеса.
• ФСО V — правила выбора сравнительного, доходного и затратного подходов.
• Приказ Минфина России от 28 августа 2014 г. № 84н — порядок расчёта чистых активов.